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2月份,新一轮信贷下降专家:新一轮定向减持正在进行中。。

受《北京商报》孟凡霞、刘思宏疫情影响,2月份的财务数据如何?3月11日,央行揭开了“谜团”。央行2月份公布的金融数据显示,M2(广义货币)同比增长8.8%,高于市场预期;当月人民币贷款、人民币存款和社会金融数据增幅回落。在分析人士看来,随着复工生产范围的逐步扩大,数据会逐渐好转。同时,未来货币政策将继续向宽松方向调整。当消费需求受到抑制时,家庭部门的贷款将大大减少。1月份新增信贷井喷后,2月份信贷数据有一定回落趋势,符合历史规律。

不过,值得注意的是,今年2月出现了家庭部门贷款大幅减少的迹象。据金融统计,2月份人民币贷款增加9057亿元,比去年同期增加199亿元。但与1月份3.34万亿元的增量数据相比,2月份人民币贷款大幅下降。其中,家庭部门贷款明显减少,中短期和长期贷款也有所减少。具体来看,今年2月份,短期贷款减少4504亿元,比1月份减少1149亿元,降幅进一步加大;居民中长期贷款同比仅增加371亿元,1月中长期贷款增加7491亿元。

同时,2月份企业(经营单位)贷款增加1.13万亿元,与1月份的2.86万亿元相比,贷款需求明显下降,其中,短期贷款增加6549亿元,中长期贷款增加4157亿元,票据融资增加634亿元,非银行金融机构贷款增加1786亿元。苏宁金融研究院研究员陶进认为,前两个月,住宅类短期信贷明显下降,但企业类短期信贷大幅增加,反映出受疫情影响居民消费需求受到抑制企业短期资金周转需求增加。同时,也可以看出,银行等金融机构积极响应防疫政策,满足了企业的资金需求。

此外,2020年前两个月,社会融资规模累计增加5.92万亿元,比去年同期增加2717亿元。但2月份,社会金融数据增量大幅下降,仅为8554亿元,比去年同期减少1111亿元,甚至低于1月份的50.7万亿元。陶进称,受2月份疫情影响,受投资和消费需求拖累,实体经济融资规模有所下降,但1月份未发现疫情爆发。此外,降低标准等措施刺激了广泛的信贷环境,因此1月份社会融资规模相对较大。M2增速反弹,流动性保持合理充裕。

人民币存款数据也显示,随着人民币贷款和社会融资,人民币存款也出现了明显下降。据央行统计,2月份人民币存款增加1.02万亿元,同比少增2845亿元;与1月份相比,人民币存款增加2.88万亿元,同比少增3935亿元。其中,居民存款、财政存款和非银行金融机构存款增速较1月份有所放缓,但非金融企业存款有所增加。对此,岳凯证券首席经济学家、研究院院长李麒麟表示,与以往的历史经验不同,此次疫情导致家庭孤立,扰乱了家庭存款向企业存款的回流。

这给企业部门的现金流带来了巨大压力,特别是考虑到要支付的人员、租金、利息等刚性支出。因此,企业更需要依靠融资的现金流。央行的定向再融资、监管压力下的银行支持、资产短缺环境下的债券市场“买入并买入”力量,都为企业提供了流动性支持。企业在这方面相应的信用衍生力量会更强,会创造更多的企业存款。李麒麟认为,一旦国内疫情真正得到控制,消费需求得到释放,复工重新启动,居民部门的存款将回流到企业部门,企业部门的存款主要用于生产环节的结算需求。

虽然《守则》稳步增长和增加的趋势是确定的,但是,疫情向海外蔓延,对出口的压力较大,套期保值效果有待观察。值得注意的是,在货币供应量方面,2月末M2余额203.08万亿元,同比增长8.8%,增速分别比上月末和去年同期高0.4和0.8个百分点;M1余额55.27万亿元,同比增长4.8%,增速较快比上月末和去年同期分别高4.8和2.8个百分点;M0余额为8.82万亿元,同比增长10.9%,当月黄金净收益5062亿元。

在许多人看来,这种增长主要是由宽松的货币环境和政策推动的。”M2增速明显回升,主要是因为今年以来,央行实施了降低标准、加大公开市场操作、降低政策利率的政策,保持了合理充裕的流动性一方面,前两个月新增人民币贷款同比增加1308亿元,衍生存款增加;另一方面,前两个月金融存款增加4210亿元,比上年同期减少4369亿元,有助于提高流动性金融体系。将开展新一轮定向减持,加强逆周期调整。”下一步货币政策走势非常明朗,政策要求也非常明确。

具体来说,一是继续降息,主要是通过降低MLF逐步带动LPR继续下降,在流动性保持合理充裕的情况下,顺利推进降息。同时,3月份可能会进一步下调存款准备金率,其中可能包括整体下调,也可能包括中小商业银行定向结构性下调,以解决中小银行面临的债务侧压力。”中国银行业协会产业发展研究委员会主任、智信投资首席经济学家连平在接受《北京商报》采访时预测。在连平看来,货币政策将继续向宽松方向调整。”虽然目前我国疫情已基本得到控制,但全球疫情仍在进一步发展,未来两个季度我国经济面临的压力将进一步显现。

因此,在这种情况下,经济要保持稳定增长,并有望保持稳定,从而实现今年一系列社会经济发展目标。此时,宏观政策更有必要加强逆周期方向的调整。财政应该是经济运行的第一步,所以我认为相关政策应该在3月份实施。”值得注意的是,李克强总理3月10日主持召开国务院常务会议,确定应对疫情影响、稳定对外贸易的新举措;要更好地发挥再贷款再贴现专项政策作用,支持防疫、保供以及企业救援与发展。其中,明确加快出台普惠性金融定向降准措施,加大股份制银行降准力度,促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持力度,帮助恢复生产,促进降低融资成本。

温家宝指出,近期,世界主要经济体央行再次启动降息周期。随着2月份我国CPI增速开始回落,我国货币政策空间已经打开,有利于货币政策更加灵活适度的稳定。下一阶段,在扩大总量的同时,充分发挥结构性政策工具的作用,进一步加大对恢复生产制造、新建基础设施、民营企业、小微企业的支持力度,释放低生产率改革潜力,适时适当降低存款基准利率,有效降低实体经济融资成本。在陶进看来,央行发布的《2019年第四季度货币政策执行情况报告》在稳定的基础上增加了灵活适度的表态,也强调了逆周期调整的力度。

短期来看,未来货币政策仍要保持银行体系流动性的合理充裕,并适时进一步强调定向宽松政策。从长远来看,央行将着力进一步提升低利率的适用范围,运用低利率定价机制进一步畅通货币信贷传导渠道,提高货币政策对实体经济的支持效果。主编:张艺华。。

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